韵达股份：AI赋能运营效率提升显著，“反内卷”下未来可期

8月29日晚间，韵达股份披露2025半年报。数据显示，上半年，韵达股份实现营业收入248.33 亿元，同比上升 6.80%；实现归母净利润5.29亿元。

从细项数据看，韵达股份上半年单票核心运营成本下降明显，单票费用下降比例超过20%，显示在AI赋能各项业务下，韵达股份上半年提质增效成效显著。加上目前国家邮政局旗帜鲜明地实施“反内卷”，这将更有利于韵达股份稳健前行。

值得关注的是，韵达股份控股股东上海罗颉思投资管理有限公司已在用真金白银表达对公司的信心。今年5月，上海罗颉思公告计划在6个月内增持韵达股份1亿～2亿元，目前，上海罗颉思已增持韵达股份合计147.44 万股，增持金额为999.98万元。

科技破局、AI赋能

上半年，韵达股份累计完成快递业务量127.26亿票，同比增长16.50%；快递服务收入244.86亿元，同比增长7.93%。而上半年全国快递业务量为956.4 亿票，即韵达股份的市占率为13.3%。

另据国泰海通研报数据，在电商快递中，韵达股份二季度市占率为13.2%，居行业第一阵营。

受电商快递市场价格加速下行的影响，上半年，行业利润承压。招商证券研报显示，今年前5月，快递业务单价为7.5元，同比下降8.2%，其中一季度快递业务均价7.7元，同比下降8.8%；4—5月快递业务均价7.3元，同比下降7.3%。

而上半年，韵达股份通过科技破局，实现单票核心运营成本同比下降15.62%，单票费用下降比例超过20%，公司四项费用同比下降 0.75 亿元，同比下降7.22%。单票成本降幅超过价格降幅。

据悉，在“全面数字化”战略指引下，韵达股份构建了“1+N+AI”多层次科技战略，基于通用大模型技术，嫁接于公司数字化底座，打造快递行业垂类大模型和“韵达智能体”。这个虚拟的“智能快递专家”，为韵达股份的日常快递揽派、客服仲裁、路由规划、工单管理、分拨管理、包裹可视化管理等提供强大的向内赋能和支持，链路运营质量和效率得以不断提升。

目前，AI已覆盖韵达股份各业务端。如在客服端，韵达股份研发应用了“微笑系统”、“小达机器人”等，大幅提升客户体验和处理效率；在智能终端，快递小哥通过语音或关键词即可实现多功能快捷操作；在智能决策支持上，构建了专业化知识库与智能助手，可支持加盟网点高效处理客户咨询、包裹拦截、地址变更等多元操作。

此外，韵达股份积极布局无人机、无人车等末端配送方式，抢行业之先，提高“最后一公里”的配送效率。截至上半年末，韵达股份已在黑龙江、陕西、北京、内蒙古、浙江、安徽、广西、山东等地区的部分区域加大了无人车或无人机的推广工作。

财报显示，上半年，韵达股份的研发投入高达1.43亿元。

“反内卷”扩散，未来可期

对于韵达股份而言，除了运营效能的不断提升，值得期待的，还有全行业良性竞争的逐渐回归。

目前，“反内卷”之风已刮到快递行业，7月上旬，国家邮政局强调旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，7月底召开快递企业座谈会要求确保网络平稳运行和基层网点稳定，多地开始对快递“以价换量”说“不”。

国泰海通证券研报显示，根据罗戈网，7月，义乌率先要求提升底价约0.2元；8月，广东多地跟进上调底价约0.4元，并高于义乌。7月快递行业单票收入降幅同比环比均收窄，快递“反内卷”力度超预期。此轮“反内卷”自上而下将继续深化，后续多地或跟进治理，短期将缓和行业竞争压力，中长期将保障良性竞争，有利于行业自然集中。

显然，作为行业龙头之一，韵达股份将受益于这一轮“反内卷”。在8月29日的中期业绩说明会上，韵达股份表示，下半年以来，市场预期正发生积极变化，合理定价及健康行业生态有望逐步回归。

韵达股份表示，对下半年的快递价格走势持谨慎乐观的态度。一方面，当前“反内卷”的政策导向旨在引导行业中长期健康、可持续发展，各地对非理性竞争行为的监管和治理力度可能会持续，甚至会有更多地区跟进，这为价格持续修复提供了外部环境支撑；另一方面，快递行业自身有强烈的理性回归需求:持续的“以价换量”不可持续，行业格局的演变未来应该是数字化、智能化、多元化综合物流服务能力趋势。随着下半年“九九大促”“双十一”“双十二”等电商旺季的到来，叠加当前“反内卷”的政策背景，有望共同推动行业单票价格进一步回归修复。

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